A simple vista, Nvidia sigue brillando. Las ventas de sus chips para inteligencia artificial dominan el mercado global, y sus ingresos crecen a doble dígito. Pero detrás de esa fachada, se esconde un problema geopolítico de alto calibre que amenaza con cambiar las reglas del juego: las restricciones a las exportaciones de chips hacia China impuestas por la administración Trump.
En abril, Nvidia fue notificada oficialmente de que su chip H20 —una versión adaptada al mercado chino— requeriría una licencia especial para ser exportado. El golpe fue inmediato: la compañía anunció una depreciación de inventario de $5.5 mil millones, la más grande en la historia de la industria de semiconductores. Y eso no es todo: el CEO de Nvidia, Jensen Huang, advirtió que este tipo de medidas podrían acelerar el desarrollo de chips locales en China, debilitando aún más el dominio tecnológico de Estados Unidos.
En este artículo, desde InvertProfit te explicamos por qué esta tensión entre Washington y Pekín no solo afecta a Nvidia, sino que podría reconfigurar el liderazgo mundial en inteligencia artificial.
La caída del chip H20: un golpe de $15 mil millones
El chip H20 fue diseñado para cumplir con las normativas anteriores impuestas a las exportaciones tecnológicas a China. Sin embargo, tras la nueva notificación del gobierno estadounidense, ni siquiera esta versión podrá comercializarse sin una licencia especial. El resultado: Nvidia deberá asumir una depreciación multimillonaria.
• El inventario perdido representa, según analistas, hasta $15 mil millones en ingresos potenciales durante los próximos 12 meses.
• China representaba más del 20% de las ventas anuales de Nvidia, con $17.1 mil millones registrados solo en 2024.
• El impacto es doble: afecta directamente las finanzas de Nvidia y acelera los esfuerzos de China por desarrollar alternativas locales.
La desaceleración del crecimiento: señales de alerta para los inversionistas
Pese a que Nvidia sigue superando a otras tecnológicas en cuanto a ingresos, el ritmo de crecimiento ya no es el mismo.
• En el trimestre más reciente, los analistas esperan un crecimiento del 66%, muy por debajo del 250% registrado el año pasado.
• Para el próximo trimestre, las proyecciones apuntan a un crecimiento del 53%, lo que genera dudas sobre la sostenibilidad del auge actual.
• Algunos expertos ya advierten que Estados Unidos está perdiendo la carrera de los chips frente a rivales como China y Taiwán.
A pesar de esta desaceleración, las acciones de Nvidia se han recuperado levemente en 2025, subiendo apenas un 1%, mientras el Nasdaq registra una ligera caída.
¿Quién gana con las restricciones a China?
Aunque las restricciones buscan proteger la seguridad nacional, también pueden tener efectos contraproducentes.
• Nvidia pasó de controlar el 95% del mercado de GPU en China a solo el 50%, según su propio CEO.
• Jensen Huang advierte que estas políticas solo fortalecerán la industria local de semiconductores en China, creando nuevos rivales para EE. UU.
• A largo plazo, estas medidas podrían beneficiar a competidores como Huawei o startups emergentes, mientras China redobla sus exigencias diplomáticas y económicas para negociar en igualdad de condiciones.
El gobierno de Trump retiró recientemente una regla aún más restrictiva (“AI diffusion rule”), pero aseguró que trabaja en una alternativa “más simple” que mantendría el control sobre las exportaciones.
Lo que se juega en el mercado: ¿riesgo u oportunidad?
La incertidumbre regulatoria se ha convertido en un factor estructural para empresas como Nvidia, AMD o Intel. La clave ahora está en entender cómo reaccionará China, y si la administración Trump suavizará su postura o redoblará las restricciones.
• Nvidia aún está intentando obtener licencias para exportar su chip H20 bajo las normas actuales.
• Mientras tanto, el mercado se mantendrá atento a las señales políticas y económicas de ambos lados del Pacífico.
• El futuro del liderazgo tecnológico global podría estar en juego si las tensiones comerciales se agravan, como ya se ha visto en otras áreas donde los aranceles de Trump han desestabilizado cadenas clave de suministro global.
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