La inflación por aranceles se ha convertido en el nuevo foco de tensión entre la Casa Blanca y Wall Street. Donald Trump criticó duramente a Goldman Sachs por proyectar que las tarifas en aumento seguirán presionando los precios durante lo que resta de 2025. Lo que llama la atención es que no están solos: economistas de JPMorgan, UBS y BNP Paribas comparten la visión de que este efecto será persistente y visible en el bolsillo de los consumidores.
Con tarifas efectivas que podrían alcanzar el 18% —muy por encima del 3% registrado a inicios de año—, el impacto será evidente. Aunque no se espera una inflación descontrolada, los incrementos mensuales de entre 0.3% y 0.5% podrían llevar el núcleo inflacionario a un rango de 3% a 3.5%. En InvertProfit analizamos los factores detrás de este fenómeno y su impacto en el consumo, el crecimiento y las decisiones de la Reserva Federal.
Inflación por aranceles: tarifas más altas y empresas que trasladan costos al consumidor
Los inventarios previos a la subida de aranceles se agotan y las empresas muestran menos disposición a absorber el impacto. Esto significa que la inflación por aranceles comenzará a sentirse más en productos importados y servicios relacionados.
Michael Feroli, economista jefe de JPMorgan, estima que las tarifas podrían restar hasta un 1% al PIB y sumar entre 1% y 1.5% a la inflación, un escenario comparable al analizado en la Casa Blanca descartando impacto inflacionario por aranceles. El reto no solo es el nivel de los precios, sino su carácter “pegajoso”, que complica el control en el corto plazo.
Factores que intensificarán la inflación por aranceles en los próximos meses
El 29 de agosto expira la exención arancelaria para importaciones menores a 800 dólares, lo que afectará especialmente a bienes de consumo. Pantheon Macroeconomics prevé que esto sume un punto porcentual a la inflación subyacente hacia finales de 2025.
BNP Paribas alerta que el impacto irá más allá de los bienes, con encuestas que apuntan a aumentos en los costos de servicios, un escenario similar al visto durante el endurecimiento de tarifas a la Unión Europea. El índice de precios “pegajosos” de la Reserva Federal de Cleveland se ubica en 3.8% anualizado, en línea con estimaciones de analistas de mercado. 🡥
Crecimiento limitado y una Fed en modo observación
A pesar de que la inflación por aranceles podría frenar el consumo, el consenso de Wall Street prevé un crecimiento del PIB de 0.85% en la segunda mitad del año. Esta cifra, ligeramente superior a la proyectada en julio, refuerza la idea de que parte del efecto será temporal.
La Reserva Federal podría iniciar recortes de tasas si considera que el repunte inflacionario es pasajero y que el mercado laboral continúa debilitándose. No obstante, el riesgo de que la inflación se mantenga elevada podría retrasar cualquier ajuste monetario.
Anticípate a los cambios con análisis de calidad
En un contexto donde la inflación por aranceles puede alterar los planes de consumidores, empresas y gobiernos, la información oportuna es clave. En InvertProfit ofrecemos un seguimiento claro y actualizado para que tomes decisiones informadas ante el panorama económico que marcará 2025.
